قرارداد های آتی چیست؟

قرارداد آتی بیت‌‌کوین (Bitcoin Futures) چیست؟

معاملات آتی چیست؟ خرید و فروش در بازار مشتقه

معاملات آتی چیست؟ خرید و فروش در بازار مشتقه چگونه است؟ قرارداد آتی یک قرارداد قانونی است که به موجب آن توافق می‌شود در زمان آینده یک کالا به قیمت از پیش تعیین‌شده معامله شود.

هر قرارداد آتی چهار رکن اساسی دارد:

• کالای مشخص: مثلا شما قرارداد می‌کنید که در آینده گندم دریافت کنید. فروشنده نمی‌تواند به شما جو تحویل بدهد.
• قیمت مشخص: فرض کنید قرار گذاشته‌اید که سال آینده گندم را از قرار کیلویی 100 تومان بخرید. قیمت بازار آزاد هر اندازه که باشد، فروشنده باید همان 100 تومان را از شما بگیرد. چه گندم یک ریال شده باشد چه هزار تومان.
• کیفیت مشخص: اگر شما بر سر یک استاندارد کیفی توافق کرده‌اید (متناسب با برگه آزمایشگاه استاندارد) فروشنده باید همان درجه کیفی را تامین کند.
• زمان مشخص: مهم‌ترین رکن قرارداد آتی، یک زمان مشخص است که در آن باید کالای خود را دریافت کنید.

قرارداد آتی در پوست گردو

اگر حوصله ندارید تمام این مقاله را بخوانید تنها با خواندن این چهار بند با کلیت قرارداد آتی آشنا خواهید شد:

• قرارداد آتی یک قرارداد است که به موجب آن کالایی در زمان آینده با قیمت مشخص، در تاریخ مشخص معامله می‌شود.
• خریدار می‌تواند قرارداد خود را به شخص دیگر واگذار کند. هر قدر به زمان تحویل نزدیک شویم، قیمت قرارداد به قیمت بازار نزدیک‌تر می‌شود. همچنین پیش‌بینی عمومی از قیمت کالا در زمان سررسید بر قیمت قرارداد آتی اثر دارد.
• به کمک قرارداد آتی خرید و قرارداد آتی فروش، شما می‌توانید در این بازار به شکل دوطرفه سود کنید. اگر فکر می‌کنید قیمت بالا می‌رود، موقعیت خرید می‌گیرید. اگر گمان می‌کنید که قیمت پایین می‌آید، موقعیت فروش می‌گیرید. اگر موقعیت فروش بگیرید حتما لازم نیست کالا را تحویل دهید، بلکه می‌توانید قرارداد را به فروشنده‌ای دیگر واگذار کنید.
• در این بازار امکان استفاده از اهرم وجود دارد. یعنی با پرداخت وجه یک واحد کالا، می‌توانید بیشتر از یک واحد کالا را بخرید یا بفروشید. مثلا پول یک سکه را بدهید، اما قرارداد خرید ده سکه را بگیرید. به این ترتیب اگر قیمت سکه طلا ده درصد بالا برود، شما 100% سود می‌کنید. (چون اهرم 10 دارید.)
• شرکت‌ها از قرارداد آتی استفاده می‌کنند تا هزینه انبارداری را کاهش دهند و ریسک نوسان‌های قیمت مواد اولیه و محصول نهایی را از میان بردارند.

وظایف خریدار و فروشنده در قرارداد آتی

هر قرارداد آتی یک خریدار و یک فروشنده دارد. در مثالی که زدیم، شما خریدار گندم و یک کشاورز فروشنده گندم است.

در زمان سررسید خریدار موظف به تسویه وجه معامله است.

فروشنده نیز موظف است در این زمان کالای مورد معامله را تحویل دهد.

هیچ‌کدام از دو طرف حق ندارند نسبت به تسویه وجه یا تحویل کالا کوتاهی کنند.

درک مفهوم معاملات مشتقه

قرارداد آتی به هیچ عنوان مفهوم مدرنی نیست. ایرانیان باستان، رومی‌ها و مصری‌ها قراردادهایی داشتند، شبیه به آنچه امروز قراردادی آتی می‌نامیم.

در ژاپن قرارداد آتی برنج مرسوم بود. مزرعه‌داران برای فروختن برنج در سال‌های آتی و دریافت وجه در همان زمان قراردادهایی تنظیم می‌کردند.

در هلند، برگه‌های قرارداد آتی گل لاله به صورت اوراق بهادار معامله می‌شد. این اولین نمونه از شکل امروزی قراردادهای مشتق‌شده بود.

یک مثال ساده از قرارداد آتی

فرض کنید با هم رفته‌ایم شمال. در راه برگشت از یک کارخانه شالی‌کوبی، 100 کیلو برنج می‌خریم از قرار هر کیلو 30 هزار تومان. 3 میلیون تومان پول می‌دهیم و 5 گونی 20 کیلویی می‌گیریم. این یک معامله نقدی است.

اما به‌غیر معاملات نقدی عادی، معاملات دیگری هم قابل تصور است که به آن‌ها معاملات مشتقه می‌گوییم.

معروف‌ترین مثال از مشتقه، خرید نسیه است. یعنی 5 گونی برنج را می‌گیریم و قول می‌دهیم که تا زمانی مشخص، پول را واریز کنیم.

اما قرارداد آتی با قرارداد نسیه تفاوت دارد. عمده تفاوت این است که کالا، در زمان تسویه وجه تحویل داده می‌شود.

معاملات آتی به عنوان یک ابزار مشتقه

اما قرارداد آتی به چه صورت است؟

تصور کنید که ما سالی 100 کیلو برنج مصرف داریم. اگر الان 200 کیلو بخریم، برای انبارکردن و نگه‌داری برنج‌ها دچار مشکل می‌شویم.

با برنج‌فروش قرار می‌گذاریم که سال دیگر که شمال آمدیم 100 کیلو برنج دیگر به ما بدهد، پولش را هم همان موقع بدهیم. برنج‌فروش قبول می‌کند که این کار را از قرار هر کیلو 36 هزار تومان انجام دهد.

سال دیگر ما باید 3.6 میلیون بپردازیم و 100 کیلو برنج با کیفیت مشخص تحویل بگیریم. این یک قرارداد آتی است. (البته در دید تخصصی، قرارداد آتی با پیمانی که در این مثال زدیم تفاوت دارد. برای سادگی و قابل فهم شدن موضوع، از این مثال استفاده شد.)

بعد از سه ماه متوجه می‌شویم که ما برنج لازم نداریم. از طرفی قیمت برنج به هر کیلو 40 هزار تومان رسیده است. قرارداد خود را به قیمت هر کیلو 2 هزار تومان به شخص دیگری می‌فروشیم. حالا او می‌تواند با این قرارداد به برنج‌فروش مراجعه کند، 36 هزار تومان بپردازد و برنج بگیرد. هر کیلو برنج برای او 38 تومان تمام خواهد شد. ما 200 هزار تومان سود کرده‌ایم. خریدار جدید هم در مجموع 200 هزار تومان کم‌تر برای خرید برنج پرداخت می‌کند.

اما شاید قیمت برنج در این مدت پایین بیاید. مثلا به هر کیلو بیست هزار تومان برسد. در این صورت ما ضرر کرده‌ایم. چرا که باید برنج را 16 هزار تومان گران‌تر از قیمت بازار بخریم.

وجه تضمین در قرارداد آتی

فرض کنید قیمت برنج به 20 هزار تومان رسیده و شما قرار گذاشته‌اید که برنج را 36 هزار تومان بخرید. چه کار می‌کنید؟ به احتمال زیاد سال دیگر برنامه شمال را لغو کنید و برای گرفتن برنج مراجعه نکنید. فروشنده از تصمیم شما بی‌خبر است و برنج را آماده می‌کند. اما برنج‌ها روی دستش می‌ماند.

برای این که خریدار یا فروشنده معامله را یک‌طرفه فسخ نکنند، یک مبلغ به عنوان وجه تضمین نزد یک امین می‌گذارند.

مثلا هر کدام از شما، برای خرید 100 کیلو برنج، 300 هزار تومان پیش یک شخص می‌گذارید. اگر شما برای تحویل گرفتن برنج مراجعه نکنید، 300 هزار تومان شما به عنوان جریمه به فروشنده داده می‌شود. اگر هم فروشنده برنج را تحویل ندهد، شما جریمه دریافت می‌کنید.

در این مثال، شما معادل 10 درصد قیمت کل معامله را وجه تضمین قرار داده‌اید.

طبیعی است که اگر قیمت برنج ده درصد کم شود، برای شما فرقی نمی‌کند که بروید و برنج را تحویل بگیرید، یا معامله را فسخ کنید و جریمه پرداخت کنید. در این حالت می‌شود معامله‌ را فسخ‌شده فرض کرد. در این معامله، فروشنده به اندازه وجه تضمین شما سود کرده است.

شما از کاهش 10 درصدی قیمت چقدر ضرر کرده‌اید؟ 100%! چطور؟ کل پولی که پرداخت کرده بودید 300 هزار تومان بود، که تمام آن را از دست داده‌اید.

اهرم در معاملات آتی

فرض کنید که می‌دانید قرار است به زودی قیمت برنج بیست درصد افزایش پیدا کند. شما ده میلیون تومان پول دارید. اگر تمام این پول را برنج بخرید و پس از گران شدن به بازار عرضه کنید، 2 میلیون تومان سود می‌کنید.

اما فرض کنید که یک قرارداد آتی برنج با اهرم 10 ببندید. در این صورت با ده میلیون وجه تضمین می‌توانید معادل 100 میلیون تومان برنج بخرید. اگر برنج 20 درصد گران شود، حالا شما 20 میلیون تومان سود می‌کنید. یعنی با ده درصد افزایش قیمت، پول شما سه برابر می‌شود.

اما برعکس این ماجرا هم صادق است. اگر قیمت برنج ده درصد کاهش پیدا کند، شما ده میلیون تومان ضرر می‌کنید. یعنی کل پول خود را با یک منفی ده درصد از دست می‌دهید.

می‌بینید که بستن قرارداد آتی (یا خریدن قرارداد دیگران) همان اندازه که می‌تواند سودآور باشد، پرریسک نیز هست.

فرق معامله آتی و فوروارد در چیست؟

گاهی به معاملات فوروارد، پیمان آتی‌ (در مقایسه با قرارداد آتی) نیز می‌گویند. اما آیا می‌دانید معامله فوروارد با فیوچر چه فرقی دارد؟

اگر در اینترنت تفاوت معاملات آتی و فوروارد را جستجو کنید، ممکن است به تفاوت‌های بربخورید که هیچ‌کدام درست نیستند.

قراردادهای آتی یا Future contract چیست؟

اگر قراردادهای آتی سابقه‌ای طولانی و داستانی دارند، اما برای معامله‌گران بیت کوین‌، راهکارهای جدیدی را باز کرده‌اند.

قرارداد آتی (Future contract) توافقی است که معامله‌گر را ملزم به خرید یا فروش دارایی در زمان‌، مقدار و قیمت مشخص ‌می‌کند.

از جمله خصوصیات بارز قراردادهای آتی بیت کوین این است که نقدینگی اضافی مناسبی را برای بازار ایجاد می‌کنند.

علاوه بر این، قادر به ایجاد فرصت‌های آربیتراژ هستند. در این پست با ما همراه باشید تا با این نوع از معاملات در بازار ارز بیشتر آشنا شوید.

آشنایی با قراردادهای آتی

قراردادهای آتی عبارت است از برقراری توافق در میان دو معامله‌گر، که در آن تاجر موظف است تا قرارداد های آتی چیست؟ نسبت به خرید یا فروش یک دارایی در زمانی مشخص و به‌ مقدار و قیمت معین اقدام ‌کند.

به عنوان مثال‌، ممکن است که شما در اواسط ماه مارس به توافق برسید که در ماه آگوست بیت کوین را با قیمتی معادل 4000 دلار خریداری کنید.

همچنین، ‌ممکن است که شما در طرف دیگر معامله باشید‌ و با فروش بیت کوین به قیمت ثابت موافقت ‌کنید.

اگر خریدار هستید‌، ‌می‌خواهید قیمت معاملات بیت کوین افزایش یابد‌، زیرا قادر خواهید بود ارز رمزنگاری شده را زیر ارزش بازار خریداری کنید‌، در حالی که فروشندگانی که برعکس آن را ‌می‌خواهند‌، در صورت کاهش قیمت بیت کوین‌، سود ‌می‌برند.

به دلیل ورود بازیکنان بزرگی مانند CME Group و TD Ameritrade به فضا‌، افراد بسیاری برای قراردادهای آتی بیت کوین به شدت عصبانی شده‌اند.

هنگا‌می‌ که قراردادهای آتی بیت کوین در دسامبر 2017 در بورس گزینه‌های هیئت مدیره شیکاگو (CBOE) آغاز به کار کرد‌، وب سایت CBOE در معاملات غرق شد. در Bakkt‌، پلتفرم آتی بیت کوین که توسط صرافی بین قاره‌ای اداره ‌می‌شود‌، روزانه حدود 11000 قرارداد آتی معامله ‌می‌شود.

قراردادهای آتی و تحول در کلاس‌های دارایی

نیک کاوان‌، مدیر عامل گروه GSX‌، بیان داشته است که: “آیندگان بخش مهمی ‌از تحول در کلاس‌های دارایی هستند.” “آنها یک معیار – یک ارزش منصفانه یا FV – برای ارزش آینده فراهم ‌می‌کنند‌، که به آربیتراژ و نقدینگی اجازه ورود به بازار را ‌می‌دهد.”

آیا ‌می‌دانید قراردادهای آتی با سامورایی‌های ژاپنی قرن 17 آغاز شد که به آنها برنج پرداخت ‌می‌شد؟ اما بیشتر سال را با هر کاری که سامورایی‌های قرن 17 انجام ‌می‌دادند، به سرانجام ‌می‌رساندند.

آنها ‌می‌خواستند اطمینان حاصل کنند که ارزش برنج پرداخت شده به آنها (به عنوان مثال در ماه فوریه)‌، تا ماه آگوست ثابت باقی می‌ماند، بنابراین نسبت به بستن قراردادهایی که شرکت کننده را ملزم به پرداخت مقدار معادل برنج در ماه آگوست، بدون توجه به ارزش فعلی آن باشد‌، اقدام کردند.

بیت کوین به عنوان بزرگترین ارز رمزنگاری شده، مانند سایر ارزهای رمزپایه‌، بسیار بی‌ثبات است.

به عنوان مثال‌، در مارس 2020‌، قیمت بیت کوین فقط در عرض چند روز به دلیل کاهش بازارها در ترس از بیماری همه‌گیر کرونا‌، به نصف کاهش یافت.

در اوایل ماه سپتامبر‌، قیمت آن از حدود 4000 دلار به بالاترین سطح 12000 دلار رسیده بود، قبل از اینکه سریعاً دوباره سقوط کند‌، به زیر 10 هزار دلار برسد.

معاملات نقطه‌ای، معامله‌گران را مجبور به مبادله ارزهای رمزپایه با قیمت‌های فعلی ‌می‌کند.

اما اگر راهی برای باقی ماندن در قیمت 4000 دلاری وجود داشته باشد‌، با گرفتن بیت کوین در چند ماه بعد‌، چه کار ‌می‌کنید؟ بنابراین، حتی با رسیدن قیمت بیت کوین به 12000 دلار‌، طرف دیگر باید بیت کوین را با قیمت 4000 دلار خریداری و تحویل دهد.

علت اصلی بستن قراردادهای آتی بیت کوین‌، این است که مجبور نیستید خودتان آنها را نگه دارید. این امر مشابه سامورایی‌های ژاپنی است که قراردادهای آتی را معامله ‌می‌کنند تا مجبور نشوند خودشان برنج را ذخیره کنند.

برخی از صرافی‌های رمزنگاری مانند OKEx‌، برای قراردادهای آتی هزینه معاملات کمتری دارند‌، این بدان معناست که معامله‌گران ‌می‌توانند با استفاده از معاملات آتی، کمی ‌بیشتر از حساب‌های خود خارج شوند.

چگونه یک معامله‌گر از موقعیت آینده خود خارج ‌می‌شود؟

از بیان نیک کاوان‌، مدیر عامل گروه GSX‌، قراردادهای آتی BTC راهکاری مناسب و کم‌ نظیر برای ایجاد نقدینگی اضافی به بازار می‌باشد.

همچنین، این معاملات فرصت‌های فوق‌العاده‌ای برای آربیتراژ رمزنگاری ارائه می‌دهند. به امر بدان علت است که معاملات آتی معمولا تا تاریخ انقضا نگهداری نمی‌شوند. در عوض‌، آنها مانند سایر دارایی‌ها معامله ‌می‌شوند.

هنگام ورود به یک قرارداد آتی‌، سه راه وجود دارد که یک معامله‌گر ‌می‌تواند از موقعیت خود خارج شود: جبران کردن‌، بازگرداندن و انقضا.

جبران کردن متداول‌ترین حالت ممکن است و زمانی اتفاق ‌می‌افتد که یک معامله‌گر قرارداد آتی دیگری با ارزش و اندازه مساوی ایجاد ‌می‌کند و با تعادل‌، تعهدات موثر خود را صفر ‌می‌کند. بازگرداندن با جبران موقعیت انجام ‌می‌شود‌، اما با تاریخ انقضائی که بیشتر به آینده مربوط است.

انقضا همان چیزی است که انتظار دارید، یعنی زمانی است که یک قرارداد به تاریخ پایان خود ‌می‌رسد و طرفین قرارداد را با قیمت توافق شده خریداری یا ‌می‌فروشند.

تسویه حساب‌های نقدی

قراردادهای آتی بیت کوین با پول نقد تسویه ‌می‌شود. از آنجا که هیچ معامله فعال بیت کوین در بازارهای آتی صورت نمی‌گیرد‌، توافق‌نامه‌ها با معامله در قیمت‌های قبلی و توافق شده راضی ‌می‌شوند.

یکی دیگر از مزایای مورد اشاره بازار آتی بیت کوین این است که امکان تسویه نقدی وجود دارد. به این معنی که برای درگیر شدن در این عرصه‌، هیچ نرم‌افزار پیچیده یا تخصصی تکنولوژیکی واقعا لازم نیست.

معاملات حاشیه‌ای

یکی از جنبه‌های قراردادهای آتی بیت کوین معاملات حاشیه‌ای است‌، که اساسا بدان معنی است که یک سرمایه‌گذار برای مشارکت فقط به درصدی از کل قرارداد نیاز دارد.

استفاده از 10-20٪ از آینده بیت کوین به معنای این است که یک سرمایه‌گذاری هم پتانسیل بالایی برای سود دارد و هم برای ضرر.

Shorting رمزنگاری شده

“Shorting” عبارت است از یک استراتژی سرمایه‌گذاری که با هدف کسب سود از طریق افت ارزش بازار دارایی بدست می‌آید.

قراردادهای آتی و ارزش آنها دائما در جریان هستند‌، بنابراین فرصت‌های زیادی برای یک سرمایه گذار باهوش وجود دارد تا هر زمان بخواهد آینده بیت کوین خود را کوتاه کند.

درباره فرهاد یزدی

علاقه زیادی به مدیریت پروژه داشتم اما از روی حس کنجکاوی، فعالیت توی همه صنفی رو تجربه کردم و در آخر فهمیدم علاوه بر علاقه انگیزه ای خاصی از فعالیت در بازارهای مالی دارم که از همان زمان (سال 2013) رفتم واسه آموزش و کسب تجربه در این بازار.

قرارداد آتی بیت کوین چیست؟

1. قراردادهای آتی چیست؟
قراردادهای آتی، قراردادهایی به منظور خرید یا فروش یک دارایی، در یک تاریخ معین در زمان آینده و با قیمتی معین می باشند.
هنگامی که یک قرارداد آتی بسته شد، هر دوی طرفین معامله باید طبق قیمت توافق شده خرید و فروش انجام دهند و به قیمت واقعی بازار در روز اجرای قرارداد توجهی نداشته باشند.
هدف قراردادهای آتی ضرورتا کسب بیشترین سود نیست. این یک ابزار مدیریت ریسک است، که اغلب در بازار های اقتصادی، به منظور کاستن ریسک خسارات ناشی از تغییرات دارایی ها می باشد.
قرارداد های آتی همچنین در اوراق بهادار به منظور تعادل نوسانات قیمت در سرمایه گذاری ها استفاده می شود. جایی که دارایی های بزرگ واساسی دارای نوسان ویژه ای هستند.
این قراردادها طی یک مبادله آتی که به عنوان یک واسطه عمل می کند، به توافق رسیده و مورد معامله قرار می گیرند.
2. قراردادهای آتی چگونه عمل می کنند؟
دو موقعیت در قراردادهای آتی وجود دارد: موقعیت بلند و موقعیت کوتاه
اگر شما موقعیت بلند را برگزینید، شما جهت خرید یک دارایی در آینده و در یک زمان مشخص تا زمانی که قرارداد منقضی می شود، موافقت کرده اید. اگر شما موقعیت کوتاه را انتخاب کنید، با فروش یک دارایی با قیمتی معین تا زمانی که قرارداد منقضی شود، موافقت کرده اید.
یک روش خوب برای توضیح این قضیه استفاده از مثال یک شرکت هواپیمایی است که می خواهد از افزایش قیمت سوخت بوسیله ورود در قراردادهای آتی، جلوگیری کند.
اگر قیمت سوخت هواپیما در هر گالن 2 دلار باشد و یک شرکت هواپیمایی پیش بینی کند قیمت سوخت افزایش پیدا خواهد کرد، قرارداد آتی سه ماهه ای را برای 1000 گالن سوخت به قیمت فعلی آن خریداری می کند. بنابراین این قرارداد 2000 دلار ارزش خواهد داشت.
اگر در سه ماه آتی، زمانی که قرارداد منقضی می شود، قیمت هر گالن سوخت هواپیما 3 دلار باشد، در قرارداد فوق شرکت هواپیمایی 1000 دلار برای خود ذخیره کرده است.
فروشنده با رضایتمندی از قراردادهای آتی استقبال می کند تا بتواند از یک بازار پایدار حتی زمانی که قیمت ها ی سوخت بالا هستند برای مشتریانش اطمینان ایجاد کند. علاوه براین، اینچنین قراردادی از آنها در راستای افت ناگهانی قیمت سوخت محافظت می کند.
در این حالت، هر دو طرفین معامله علیه نوسانات قیمت سوخت از خود محافظت می کنند.
در این شیوه، همچنین سرمایه گذارانی هستند که از قراردادهای آتی بجای استفاده ی محافظتی، از آن به عنوان روشی از سوداگری استفاده می کنند.
آنها آگاهانه زمانی که قیمت یک کالا پایین است، خرید می کنند و به محض افزایش قیمت، ارزش قرارداد بیشتر می شود و قبل از اینکه قرارداد منقضی شود سرمایه گذار می تواند آن را با قیمتی بالاتر با یک سرمایه گذار دیگر معامله کند.

3. قرارداد های آتی بیت کوین چیست؟
قرارداد های آتی تنها برای دارایی ها فیزیکی نیستند. آنها قابلیت این را دارند که با دارایی های مالی نیز به خوبی مورد معامله قرار گیرند.
در قراردادهای آتی بیت کوین، این قراردادها براساس قیمت بیت کوین و بورس بازی هایی که قیمت بیت کوین در آینده چه میزان خواهد بود، تعیین می شود.
به علاوه این قراردادها سرمایه گذاران را قادر می سازد تا بدون اینکه بیت کوین داشته باشند، قیمت بیت کوین را پیش بینی کنند.
این ویژگی دو پیامد عمده دارد:
اول، با این وجودی که بیت کوین خود غیرقابل کنترل و مقرراتی است، قراردادهای بیت کوین را می توان در معاملاتی قابل کنترل، مبادله کرد. این برای کسانی که نگران ریسک های مربوط به عدم مقررات این صنعت هستند، خبر خوبی است.
دوم، در مکان هایی که مبادله بیت کوین ممنوع است، قراردادهای آتی بیت کوین به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بتوانند با توجه به نوسانات قیمت بیت کوین، قیمت آن را پیش بینی کرده و سرمایه گذاری کنند.
4. قراردادهای آتی چگونه عمل می کنند؟
یک قرارداد آتی بیت کوین دقیقا همان طوری که برای قرارداد های دارایی های سنتی اقتصاد کاربرد دارد، برای بیت کوین نیز به کار می رود.
با پیش بینی اینکه آیا قیمت بیت کوین افزایش یا کاهش خواهد داشت، بورس بازان یا موقعیت بلند و یا موقعیت کوتاه آن را برای سرمایه گذاری در قراردادهای آتی بیت کوین برمی گزینند.
به عنوان مثال، اگر اشخاصی یک بیت کوین به قیمت 18000 دلار دارند و پیش بینی می کنند که قیمت آن در آینده کاهش پیدا خواهد کرد، برای محافظت از سرمایه خود ، می توانند یک قرارداد آتی بیت کوین را به قیمت فعلی آن، یعنی 18000 دلار، بفروشند.
در صورتی که نزدیک به تاریخ پرداخت، قیمت بیت کوین همراه با قیمت قراردادهای آتی بیت کوین کاهش کرده است. سرمایه گذار اکنون تصمیم می گیرد که قرادادهای آتی بیت کوین را بازخرید کند.
اگر قرارداد نزدیک به تاریخ پرداخت با قیمت 16000 دلار معامله شود، سرمایه گذار 2000 دلار سود کرده و ازاینرو سرمایه گذاری خود را بوسیله فروش آن با قیمت بالا و خرید آن با قیمت پایین، محافظت کرده است.
توضیحات بالا یک مثال اساسی در رابطه با اینکه چگونه قراردادهای آتی بیت کوین کار می کنند، بود و شرایط دقیق هر قرارداد آتی ممکن است با توجه به نوع مبادله که شامل محدودیت های حداقل و حداکثر قیمت باشند، پیچیده تر باشد.
5. آیا این به این معنی است که احتمالا قیمت ها افزایش می یابد؟
دلایل متعددی وجود دارد که چرا این مورد است.
همان گونه که معاملات آتی بیت کوین می توانند در صرافی های عمومی مقرراتشان تنظیم شود، به افرادی که قبلا به دلیل عدم وجود مقررات در سرمایه گذاری کردن شکاک بودند، اعتماد به نفس می دهد.
سرمایه گذاران بنیادی بیشتر تمایل دارند که قراردادهای آتی بیت کوین را به مشتریان خود به عنوان یک گزینه سرمایه گذاری حیاتی عرضه کنند.
این سیستم، نقدینگی بیشتری را به بازار می آورد و باعث می شود که خرید، فروش و مبادله ارزهای رمزنگاری آسان تر شود و بنابراین مبادله آنها سودمند تر باشد.
این سیستم، پای بازار بیت کوین را به یک فضای سرمایه گذاری گسترده تر باز می کند، از جمله کشورهایی که تجارت بیت کوین ممنوع شده است.
از آنجایی که قراردادهای آتی برای تنظیم و کنترل نوسان قیمت طراحی شده اند، این قراردادها خواهند توانست باعث کاهش نوسانات قیمت بیت کوین شوند.

6. قراردادهای آتی برای صنعت بلاک چین چطور مفید واقع می شود؟
چندین بهره وری ممکن، وجود دارد:
در مرحله اول، بیت کوین به عنوان یک عامل تاثیر گذار برای ارزهای دیجیتال دیده می شود. از اینرو اگر قیمت بیت کوین دچار افزایشی شدید در مدت کوتاهی شود، صرف نظر از اینکه این افزایش بخاطر قراردادهای آتی بیت کوین و یا دیگر موارد بوده است، بیشتر مردم تمایل دارند منشا آن را بدانند.
از آنجا که مردم در مورد ارزهای رمزنگاری آگاه تر می شوند، اوج گیری آلت کوین ها افزایش خواهد یافت و قیمت های آنها بیشتر می شوند.
جنبه معکوس این قضیه نیز وجود دارد. سرمایه گذاران ممکن است آلت کوین های خود را برای خرید بیت کوین به منظور مشارکت در روند افزایشی آن بفروشند. خروج زیاد آلت کوین ها می تواند باعث یک افت شدید در قیمت ارزهای رمزنگاری شود.
یک سناریوی محتمل تر این است که برخی از آلت کوین های قوی تر مثل اتریوم، لایت کوین، ریپل و… ممکن است به دنبال ردپای بیت کوین حرکت کنند و همچون قراردادهای آتی بیت کوین، بخوبی قابل تجارت باشند.
7. قراردادهای آتی بیت کوین را در چه جاهایی می توانید تجارت کنید؟
در حال حاضر دو بازار مجزا وجود دارند که در آن ها می توان قراردادهای آتی بیت کوین را مبادله کرد.
اولین گزینه بطور منتخب صرافی های ارزهای رمزنگاری شده هستند. دو صرافی BitMEX و OKCoin خدمات مبادله قراردادهای آتی بیت کوین را دارا هستند. صرافی های ارزهای رمزنگاری شده از مدت ها قبل و از آنجایی که مبادلات قراردادهای آتی بطور گسترده ای نامنظم بوده اند را عرضه داشته اند.
دومین گزینه، از طریق مبادلات دولتی تنظیم شده است. این یک پدیده جدید و بخشی از علتی است که در دسامبر 2017 در قیمت بیت کوین افزایش دیدیم. این کار با شروع بنیاد قرار دادهای آتی بیت کوین CBOE در 10 دسامبر 2017 آغاز شد. شرکت های کارگزاری مانندTD Ameritrade و JP Morgan برای دسترسی به این بازار علاقه نشان داده اند.

قرارداد آتی بیت‌‌کوین (Bitcoin Futures) چیست؟

قرارداد آتی بیت‎کوین همانند مفهوم قرارداد آتی در مبادلات سنتی و بازار سهام، به معنی قراردادی برای خرید یا فروش مقدار معینی بیت‎کوین در آینده ، با تاریخ و مبلغ مشخص است. این قراردادها هم با هدف سود در آینده و هم با هدف ایمن کردن ارز در مقابل نوسانات بازار، بسته می شوند. قراردادهای آتی با به‎کار گیری مکانیزم قانونی باعث ایجاد رغبت عمومی به بازار ارزهای دیجیتال می‎شوند.

قرارداد آتی (Future) چیست؟

قرارداد آتی قراردادی برای خرید یا فروش یک دارایی در آینده با تاریخ و مبلغ مشخص است. طرفین به محض ورود به قرارداد باید در قیمت توافق شده و بدون توجه به قیمت کنونی بازار در زمان اجرای قرارداد دست به خرید و فروش بزنند.

هدف این قرارداد تنها حداکثر کردن سود نیست بلکه این ابزاری مدیریتی است که در بازارهای مالی برای مقابله با خطر تغییر قیمت دارایی‌‌هایی که به شیوه‌‌ی معمول خرید و فروش می‌‌شوند، استفاده می‌شود.

قراردادهای آتی در سبدهای سهام نیز برای متعادل کردن نوسانات قیمت در سرمایه‌‌گذاری‌هایی که در آن نوسان‎های اساسی دارد، استفاده می‌شوند.

این قراردادها می‌توانند در بورس‌های آتی که به عنوان واسطه عمل می‌‌کنند مذاکره و تبادل ‌‌شوند.

قراردادهای آتی چگونه کار می‌‌کنند؟

می‌‌توانید در قراردادهای آتی دو رویکرد کوتاه‌‌ و بلند داشته باشید:

اگر موقعیت بلند (خریدار) را اتخاذ کنید، توافق می‌‌کنید که یک دارایی را در زمان و قیمت مشخص در آینده بخرید. اگر موقعیت کوتاه (فروشنده) داشته باشید توافق می‌‌کنید که یک دارایی را در آینده با زمان و قیمت مشخص بفروشید.

بهترین راه درک این مسئله آوردن مثال یک شرکت هواپیمایی است که می‌‌خواهد با ورود به یک قرارداد آتی با افزایش قیمت سوخت مقابله کند.

فرض کنیم که هر گالن سوخت جت ۲ دلار است. یک شرکت هواپیمایی می‌‌داند قیمت سوخت افزایش می‌‌یابد و یک قرارداد آتی سه ماهه برای خرید ۱۰۰۰ گالن با قیمت کنونی می‌‌بندد. بنابراین قرارداد ۲۰۰۰ دلار ارزش دارد.

اگر طی سه ماه که قرارداد به پایان می‌‌رسد قیمت هر گالن به ۳ دلار برسد، شرکت هواپیمایی ۱۰۰۰ دلار صرفه‌‌جویی کرده است.

عرضه‌‌کننده هم برای تضمین بازار سوخت خود حتی وقتی قیمت‌‌ها بالاست مشتاقانه وارد قرارداد آتی می‌‌شود. اگر هم قیمت سوخت سقوط کند این قرارداد متضمن ضرر نکردن آن‌‌هاست.

در این مورد هردو طرف خود را در مقابل نوسان قیمت سوخت ایمن می‌‌کنند.

سرمایه‌‌گذارانی هم وجود دارند که با قراردادهای آتی قصد سود در آینده را دارند و از آن به عنوان مکانیزم محافظتی استفاده نمی‌‌کنند.

آنان وقتی قیمت‌‌ها پایین باشد طرف خریدار هستند و با افزایش قیمت، قراردادشان باارزش می‌‌شود و می‌‌تواند قرارداد را پیش از سررسید با قیمت بالاتری بفروشد.

قرارداد آتی بیت‌‌کوین چیست؟

قراردادهای آتی تنها برای دارایی‌‌های فیزیکی نیستند بلکه می‌‌توانند دارایی‌‌های مالی را هم پوشش دهند.

با وجود قراردادهای آتی بیت‌‌کوین، قراردادی بر قیمت کنونی بیت‌‌‌‌کوین بسته می‌‌‌‌شود و خریدار می‌‌تواند قرارداد های آتی چیست؟ پیش‌‌بینی کند که در آینده قیمت BTC به کجا خواهد رسید.

علاوه بر این باعث می‌‌شود که خریداران بدون اینکه بیت‌‌کوین بخرند قیمت بیت‌‌کوین را در آینده محسابه کنند.

این کار دو نتیجه‌‌ی عمده دارد:

اول اینکه در حالی که خود بیت‌‌کوین قانون‌‌مند نیست، قرارداد آتی بیت‌‌کوین می‌‌تواند در صرافی‌‌های قانونی تبادل شود. این برای کسانی که نگران خطرات مربوط به قانون‌‌مند نبودن این صنعت هستند خبر خوبی است.

دوم اینکه در مناطقی که معامله‌‌ی BTC ممنوع است قراردادهای آتی بیت‌‌کوین به سرمایه‌‌گذاران امکان محسابه‌‌ی قیمت بیت‌‌کوین را می‌‌دهند.

این قراردادها چطور کار می‌‌کنند؟

قرارداد آتی بیت‌‌کوین بر همان اصولی استوار است که قرادادهای آتی سنتی قرار دارند.

دلالان با پیش‌‌بینی افزایش یا کاهش قیمت‌‌ BTC در یک طرف قرارداد آتی قرار می‌‌گیرند.

به عنوان مثال، اگر فردی یک بیت‌‌کوین به قیمت فرضی ۱۸۰۰۰ دلار داشته باشد و پیش‌‌بینی کند که قیمت آن در آینده کاهش می‌‌یابد، می‌‌تواند BTC خود را به صورت قرارداد آتی با قیمت کنونی ۱۸۰۰۰ دلار بفروشد.

نزدیک به تاریخ سررسید قرارداد، قیمت بیت‌‌کوین و قیمت قرارداد آتی آن پایین می‌‌اید. حالا سرمایه‌‌گذار تصمیم می‌‌گیرد که قرارداد را دوباره بخرد. اگر قرارداد در ۱۶۰۰۰ دلار معامله شود، سرمایه‌‌گذار ۲۰۰۰ دلار سود کرده است و با فروش آن در قیمت بالا و خرید در قیمت پایین‌‌تر سود کرده است.

این یک مثال ساده از روش کار قرارداد آتی بیت‌‌کوین است و شرایط مشخص هر قرارداد آتی می‌‌تواند بسته به صرافی، پیچیده‌‌تر باشد که شامل محدودیت‌‌های قیمتی حداقلی و حداکثری باشد.

تاثیر قراردادهای آتی بیت‌‌کوین بر قیمت‌‌ بیت‌‌کوین چیست؟

قرارداد‎های آتی در کوتاه مدت که سهام کلی در بازار ارز دیجیتال ثابت می‌‌شود، قیمت‌‌ها را بالا می‌‌‌‌برد.

یک روز پس از اینکه قرارداد آتی بیت‌‌کوین در صرافی شیکاگو شروع به کار کرد، قیمت آن ۱۰ درصد افزایش یافت و به ۱۶.۹۳۶ دلار رسید.

قرارداد آتی بیت‌‌کوین (Bitcoin Futures) چیست؟

در زمان اجرای قراردادهای آتی بیت‌‌کوین در یکی از بزرگ‌‌ترین صرافی‌‌های جهان، CME، قیمت بیت‎کوین مرز ۲۰۰۰۰ دلار را هم شکست.

قرارداد آتی بیت‌‌کوین (Bitcoin Futures) چیست؟

پیش‌‌بینی دراز مدت قیمت کمی سخت است اما احتمال دارد قیمت آن رو به رشد باشد.

آیا این یعنی احتمال رشد قیمت بیشتر است؟

دلایل زیادی برای وجود این مورد مطرح است.

1. با تنظیم شدن قراردادهای آتی بیت‌‌کوین در صرافی‌‌های قرارداد های آتی چیست؟ عمومی، به افرادی که پیش‌‌تر در مورد قانون‌‌مند نبودن بیت‌‌کوین نگران بودند اطمینان خاطر می‌‌دهد.
2. سرمایه‌‌گذاران دولتی و موسسه‌‌ای به احتمال زیاد قراردادهای آتی بیت‌‌کوین را به عنوان یک گزینه‌‌ی موجود به مشتریان‌‌شان ارائه می‌‌کنند.
3. نقدینگی بیشتری به بازار وارد می‌‌کند و خرید و فروش و تبادل ارز دیجیتال را آسان‌‌تر می‌‌کند.
4. بازار BTC را به روی سرمایه‌‌گذاران بیشتری باز می‌‌کند، به ویژه کشورهایی که خرید و فروش بیت‌‌کوین در آن‌‌ها ممنوع است.

چون قراردادهای آتی برای تعادل بخشیدن به نوسانات بازار تنظیم شده‌‌اند، می‌‌توانند از نوسان قیمت بیت‌‌کوین هم بکاهند.

اهمیت قراردادهای آتی برای کل صنعت بلاکچین چیست؟

نتایج احتمالی زیادی وجود دارند.

اول اینکه BTC به عنوانی نماد ارز دیجیتال شناخته می‌‌شود. بنابرین اگر قیمت بیت‌‌کوین در کوتاه‌‌مدت دچار افزایش شدید شود، فازغ از اینکه به دلیل قراردادهای آتی بوده باشد یا خیر، توجه مردم را جلب خواهد کرد.

با جلب توجه مردم به سمت صنعت ارز دیجیتال، به‌‌کارگیری سکه‌‌های دیگر هم افزایش می‌‌یابد و باعث رشد قیمت می‌‌شود.

برعکس این حالت هم ممکن است؛ شاید سرمایه‌‌گذاران بخواهند سکه‌‌های دیگرشان را برای خرید بیت‌‌کوین جهت ورود به طوفان رشد قیمت بیت‌‌کوین بفروشند. وجود زیاد سکه‌‌ هم می‌‌تواند باعث کاهش قیمت ارز دیجیتال بشود.

سناریوی محتمل‌‌تر این است که بعضی از سکه‌‌ها مانند اتریوم، لایت‌‌کوین، ریپل و … پا جای پای بیت‌‌کوین بگذارند و با ورود سرمایه‌‌ی کافی از جانب سرمایه‌‌گذاران، با قراردادهای آتی معامله شوند.

کجا می‌‌توانید قراردادهای آتی بیت‌‌کوین را معامله کنید؟

دو بازار جداگانه برای معامله‌‌ قراردادهای آتی بیت‌‌کوین وجود دارد.

گزینه‌‌ی اول استفاده از صرافی‌‌های ارز دیجیتال از جمله BitMEX و OkCoin است. صرافی‌‌های ارز دیجیتال این امکان را مدتی است که ارائه می‌‌کنند و معامله‌‌ی قراردادهای آتی بیت‌‌کوین هم عمدتاً قانون‌‌مند نیست.

گزینه‌‌ی دوم هم صرافی‌‌های عمومی است. این یک پدیده‌‌ی جدید است و بخشی از دلایل افزایش قیمت در ماه دسامبر است.

اجرای آن از ۱۰ دسامبر شروع شد. صرافی Mercantile شیکاگو هم در ۱۷ دسامبر شروع به معامله‌‌ی قرارداد آتی بیت‌‌کوین کرد. شرکت‌‌های Brokerage مانند TD Ameritrade و JP Morgan هم علاقه‌‌ی خود را به این قراردادهای آتی ابراز کرده‌‌اند.

مفهوم دارایی پایه در قراردادهای آتی چیست؟

ابزارهای مشتقه (از جمله قراردادهای آتی) ابزاری هستند که قیمت و ارزش آن ها از یک نوع دارایی که اصطلاحاً به آن "دارایی پایه" می گویند، مشتق می شود.

معمولاً در بورس های کالایی دنیا، دارایی های مختلفی از جمله محصولات کشاورزی، انواع فلزات، انواع فراورده های نفتی و سایر محصولات به عنوان دارایی پایه قراردادهای آتی مطرح می شوند.

در حال حاضر در بورس کالای ایران سکه طلا و زعفران در قالب قرارداد آتی معامله می شوند. این درحالی است که در سال های اخیر قرارداد آتی بر روی دارایی های دیگری از جمله زیره سبز، کنجاله سویا، کاتد مس، شمش طلا نیز قابل معامله بوده است. احتمال افزایش دارایی های پایه از جمله قیر و محصولات دیگر نیز در آینده نزدیک وجود دارد.

در صورتی که دارایی مورد نظر در قرارداد، کالا باشد، لازم است که شرایط قابل قبول کالا توسط بورس تعیین شود. دلیل این امر آن است که کالاهای مختلف با شرایط کمی و کیفی متفاوت ممکن است، در بازار موجود باشد. به عنوان مثال در بورس کالای ایران و در مورد قراردهای آتی سکه باید نوع سکه، عیار و وزن آن و سایر موارد کاملاً مشخص شود. در حال حاضر سکه مورد تایید بورس کالای ایران، سکه طلای تمام بهار آزادی طرح امام خمینی (ره) تعیین شده که براساس استاندارد بانک مرکزی با عیار 900 در هزار با وزن 8.133 گرم است.

اندازه قرارداد آتی
تمامی ویژگی های مورد نظر یک قرارداد آتی در قالب مستندی به نام مشخصات قرارداد آتی توسط بورس کالا به اطلاع عموم می رسد.یکی از ویژگی های اصلی یک قرارداد آتی، اندازه هر قرارداد است.

در قراردادهای آتی سکه، اندازه هر قرارداد توسط بورس تعیین می شود و سرمایه گذاران صرفاً می توانند مضرب های صحیحی از این مقدار را مورد معامله قرار دهند. در حال حاضر، اندازه قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالا، 10 عدد سکه طلای تمام بهار آزادی طرح امام خمینی( ضرب سال 1386) است.

به عبارتی سرمایه گذاران طی انجام خرید و یا فروش یک قرارداد آتی سکه، 10 سکه طلای تمام بهار خریداری نموده و یا به فروش می رسانند. باتوجه به اینکه هر قرارداد شامل 10 سکه است، بنابراین اگر یک سرمایه گذار قصد خرید یا فروش 50 سکه طلا را در معاملات آتی سکه داشته باشد، می بایست 5 قرارداد آتی سکه طلا خرید کرده یا به فروش برساند.